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中國人民銀行11月20日發布公告稱，以固定利率、數量招標方式開展了3000億元逆回購操作，中標利率為1.4%。當日公開市場有1900億元逆回購到期，凈投放1100億元。

伴隨凈投放落地，20日資金面整體偏松，短端利率多數下行。其中，隔夜shibor報1.3640%，上漲5.60基點；7天shibor報1.4600%，下跌2.70個基點；14天shibor報1.5460%，上漲2.20個基點；1月shibor報1.5180%，下跌0.20個基點；3月shibor報1.5790%，下跌0.10個基點。

根據央行發布的《2025年第三季度中國貨幣政策執行報告》，下階段央行將實施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種工具，保持社會融資條件相對寬松，同時繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執行和傳導。保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的貨幣金融環境。

“今年以來，央行綜合運用多種貨幣政策工具，既保持流動性’、‘適度寬松’又維持‘不滿不溢’?！敝袊裆y行首席經濟學家溫彬表示，后續看，在年內穩增長訴求加大、財政加力下，貨幣政策的協同性將進一步加強，資金面有望保持寬松狀態。

關鍵詞： 貨幣 政策 基點 shibor 寬松